金融学院陈文哲副教授、石宁副教授与南开大学梁琪教授合作撰写的论文《金融创新能提升实体经济质效吗？——基于信用保护工具的证据》在《财经研究》2025年第5期发表。该期刊属于我校A1类期刊。

金融的根本宗旨是服务实体经济高质量发展。近年来，在债市违约潮频发制约债券融资的背景下，我国监管层创新了信用保护工具（Credit Risk Mitigation，以下简称CRM）监管规则和实践模式，推动了债市融资功能恢复和金融资源的有效配置。文章从企业投资效率的视角，考察了CRM服务实体经济质效的效果。结果发现，创设CRM能够同时降低企业投资不足与过度投资程度，有效抑制企业的非效率投资现象。CRM主要通过缓解企业融资约束、积极参与治理等机制促进企业投资效率。CRM提升民营企业投资效率的效果更明显，且当CRM创设规模越高时，提升投资效率的效果越强。结论显示，CRM作为一项金融制度创新下的金融产品，具有较好的增信效果和治理效果，能够有效助推经济高质量发展。

撰稿：石宁 审核：王营 编辑、终审：李清照