山东金融发展研究院张振环副教授（第一作者）与合作者撰写的论文《多元波动率的结构变化检验及应用研究》在《统计研究》2025年第4期发表。该刊系我校新版期刊目录A1类期刊。

文章首先将Aue等（2009）的两个多元CUSUM和QS统计量扩展到更一般的假设情形，并研究相应的渐近极限性质。针对两者在备择假设下的功效损失，提出两个改进的统计量，用于检验多元波动率中的各类结构变化。采用非参数方法确保长期方差估计量在原假设和备择假设下均具有一致性，从而在一定程度上避免了由于对长期方差估计不准确而导致的功效损失。文章进一步证明新检验在原假设下具有标准的极限分布特征，且在备择假设下具有更高的检验功效，能够一致检测出多元波动率中的单个或多个断点，以及平滑形式的结构变化。另外，考察了新统计量在两类不同局部备择假设下的渐近性质。蒙特卡罗模拟表明，新的检验相对于其他已有方法具有更好的有限样本性质。最后，在经济金融市场上的实证应用也证实了新检验方法的优越性。

撰稿：张振环 审核：刘海明 编辑、终审：李清照