保险学院于新亮教授作为第一作者兼通讯作者的研究成果《多层次养老保障体系、延迟退休与养老金可持续性》作为封面文章，发表于我校A1类期刊《财经研究》2023年第9期。

中国劳动力供给的持续下降和传统人口红利的逐渐消失，给基本养老保险带来较大的运行压力。早在2008年，我国相关部门就提出延迟法定退休年龄，缓解日益紧张的养老保险基金短缺问题。在中国，基本养老保险和企业年金这两种制度具有完全不同的给付方式，它们对员工退休意愿的差异化作用以及对养老金可持续性的影响，将直接关系到中国养老保障体系未来的完善发展方向。文章基于世代交叠模型，分析了不同的养老金给付方式下员工的退休决策，然后利用中国劳动力动态调查数据，检验了养老保险对不同特征的员工退休意愿的影响。研究发现，整体上看，参加基本养老保险使员工产生了显著的提前退休意愿，参加企业年金使员工产生了显著的延迟退休意愿，同时参加这两类养老保险的员工退休意愿不显著。机制分析表明，企业员工退休时间越晚，个人基本养老保险财富金额越少，继续工作会进一步损害健康，耗费更高的医疗成本，导致参加基本养老保险的员工会产生提前退休意愿。企业年金财富随退休时间的延长而逐渐积累，当延迟退休所带来的企业年金财富收益引致养老金总体财富增加时，员工就会产生延迟退休意愿。因此，政府通过优化企业年金来减少延迟退休阻力的方案在经济上是可行的。文章的研究为中国通过构建多层次养老保障体系来推动延迟退休制度，进而提升养老金可持续性提供了政策启示。

（供稿审核人：于文广）